制度竞争、路径依靠与财务报告架构的演化

「摘要」本文旨在透过制度变迁和演化学的视角，以美国为例公众公司财务报告架构演化的轨迹和内在逻辑，从中发现制度竞争对财务报告架构演化的明显作用和潜伏意义，同时凸现财务报告架构演化过程中明显的路径依靠特性，并以此为基础就世界范围内、尤其是我国财务报告架构的演化做出若干推论和展看。　　「关键词」财务报告架构；制度竞争；路径依靠　　在市场经济中，资本作为核心的生产要素，主要是通过资本市场来配置的。可靠而相关的信息的及时活动是资本市场有效运行的关键。而按照通行的“表露导向”（disclosure-oriented）的资本市场运行范式，赖以在公然的资本市场参与者（一般包括资本的供需双方、中介机构和监管者）之间沟通这些信息的载体主要是公众公司的财务报告。在有效的资本市场中，财务报告数据通过理性的投资者的显示偏好终极转化为价格信号，从而实现资本市场的配置效率（allocative efficiency）。从这个意义上讲，公司财务报告供给链（supply chain）无异于资本市场的一条“生命线”。这条供给链的最初投进是公司的政策、流程和活动，经过确认、计量、记录和报告，注册会计师审计，公司董事会批准，公然表露乃至分析师解释和评述，终极形成的产出是满足资本市场参与者相关决策需要的信息。假如进一步把公司财务报告看作是对信息使用者的一项有价值的服务，那么这个围绕公司会计信息的价值增值和让度过程就形成了一条公司财务报告价值链（value chain）。财务报告价值链的各个环节不仅仅只是一个表面的承启关系，还存在内在的逻辑联系。公司财务会计的确认、计量、记录和报告必须遵循会计准则，注册会计师审计的主要目的是对公司财务报告是否遵循会计准则要求公允表述提供专业意见和公道保证，监管法规和公司治理结构中有关表露要求、责任落实和追究制度、行业监管等的目的是确保会计信息的质量，可以理解为会计准则执行机制的一部分。这些环节环环相扣，互相依靠，构成了一个确保产生高质量会计信息的机制。这些具有内在联系和相互依存的要件耦合在一起，就构成了特定的财务报告架构（financial reporting regime），即围绕着财务报告的加工、天生、审计、表露和使用而形成的整合式的制度安排（integrated institutional arrangements）（方红星，2003）。　　财务报告架构作为一种制度（institution），与作为资本市场参与者（或者换一个角度讲，报告公司本身及其利益相关者）的组织（organizations）是有区别的。制度包括约束和调整组织的行为及其相互关系的正式规则（formal rules）、非正式约束（informal constraints）以及它们的执行特征（enforcement charac-teristics）（North，1990）。制度的产生及其变迁（制度的替换、转换及交易过程），从根本上讲就是组织之间基于利益关系而进行的博弈的过程及其结果。在此过程中，就能够实现制度及其变迁给组织带来的适应性效率（adaptive efficiency）。　　本文的主要目的在于对公司财务报告架构及其演化进行分析性描述。为了更好地把握这一主题，笔者立足于制度变迁理论和演化经济学，选取了两个独特的视角进行分析：其一是引进“制度竞争”（institutional competition）进行横向的分析，它类似于经济学上的比较制度分析，能够解释不同的财务报告架构，并且将制度竞争作为制度搜寻、发现和优化的过程来分析财务报告架构的演化；其二是引人“路径依靠”（path dependence）进行纵向的分析，它类似于历史经济学分析，能够解释为什么财务报告制度具有模式化的特征，以及财务报告架构的演化过程为什么会是渐进的（incremental）和“历史起作用”（historymatters）的。为了便于分析，笔者选取了美国在“安然事件”之后公众公司财务报告的演化作为例子；而为了使本文的分析更有实际意义，在本文的后半部分还就全世界、尤其是我国公众公司财务报告架构及其演化的相关做出了若干推论和展看。　　一、财务报告架构及其演化的制度竞争理论